6月15日，CPO概念股强势拉升。太辰光、长芯博创双双20%涨停，锐捷网络涨逾13%，星宸科技涨超14%，天孚通信涨超7%，中际旭创涨超5%。创业板人工智能ETF华宝(159363)收盘大涨7.71%，成交额13.87亿元，规模已达71.75亿元，居全市场双创AI赛道首位。资金面上，通信ETF华夏(515050)已连续8个交易日获资金净流入，最高单日获7.68亿元净流入，合计"吸金"22.73亿元。
一周前的6月3日，市场同样出现了CPO批量涨停的景象：一博科技20%涨停，博众精工、源杰科技等涨超10%，亨通光电、通富微电10%涨停。更早之前，新易盛、中际旭创、天孚通信三只光模块标杆齐齐刷新历史新高。
光通信板块在A股已不再是一个“冷门赛道”。6月3日至6月15日这短短两周之内，CPO概念多轮集中爆发，“站在光里”的行情反复上演。与商业航天由SpaceX IPO和国内星座组网双轮驱动不同，CPO的叙事直接从AI底层逻辑中长出，光通信已不再是算力的配角。
AI驱动光模块站上百亿级赛道
两次行情爆发的导火索高度一致，即英伟达。
6月2日，英伟达宣布NVIDIA Spectrum-X以太网硅光技术现已全面量产。新一代Spectrum-X交换机基于光电一体封装技术(CPO)构建，支持Vera Rubin平台在数据中心横向扩展和跨区域部署AI工厂。与使用传统收发器的网络相比，能效和AI正常运行时间均提升5倍，部署时间快1.3倍。
紧接着，6月COMPUTEX展会进一步强化了市场共识。英伟达披露下一代机架级计算架构Kyber，核心目标是将NVLink互联规模扩展至144颗GPU，较现有方案翻倍。花旗报告指出，此次展会标志着CPO发展关键转折，技术可行性争议基本终结，生态系统规模化成为下一阶段核心议题。
LightCounting最新报告指出，AI驱动以太网光收发器与CPO市场2025年已达165亿美元，2026年将跃升至260亿美元，对应年增长率60%。Meta和甲骨文计划在2026年将其资本支出翻倍。高盛报告估计，到2027年，超大规模数据中心运营商资本支出可能达约1.1万亿美元，乐观情况下或升至1.4万亿美元，远超华尔街约9200亿美元的预期。
海关数据同样印证景气：国内光模块出口呈现“量减价升”，出口均价同比上涨23%，产业正加速向高速率产品迭代。
相比传统可插拔方案，CPO能将800G端口功耗从14至16瓦大幅降至5.2至5.6瓦，据中泰证券研报测算降幅达60%至68%，对十万卡级别AI集群至关重要。
产业链数据显示，英伟达商用CPO交换机已完成向Lambda的首批交付，Spectrum2026下半年启动量产爬坡，商用落地已无悬念。台积电COUPE硅光整合平台实现量产，持续为英伟达路线图提供工艺支撑。产业催化正从密集宣传转入实质放量。
证券日报网讯6月11日，一博科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司已为多家客户提供光模块PCB样品生产，高速PCB合作客户众多，同时珠海平沙PCBA工厂建设了数条专门的生产线，主要为国内某头部光模块企业提供PCBA制造服务。
Computex展会信息：英伟达官宣Spectrum-X硅光CPO交换机实现全面量产，配套Vera Rubin AI工厂落地，产品能效相较传统光模块提升5倍。
这意味着，2026年正式成为CPO规模化商用元年，光芯片、光模块、先进封装、光纤整条产业链同步走强。
CPO商业化进程加速
AI算力持续扩张带来带宽与功耗双重瓶颈，传统可插拔光模块、铜缆互联难以适配海量算力集群建设，CPO光电共封装技术产业化进程加速。
5月28日上海举办XPO赋能AI数据中心光互连行业论坛，业内专家集中研判行业发展趋势。上海交通大学杜江兵提出，当前光互联速率由112G向224G、448G快速迭代，CPO、NPO、XPO等多条封装技术路线并行发展，CPO整体技术方案尚未定型，但在高性能计算、存算一体领域应用空间广阔；产业研发聚焦高密度集成，光纤耦合封装价值持续提升。
联合微电子中心冯俊波梳理硅光产业三阶段发展历程：2010-2018年为技术研发期，2018年进入产品小规模验证期，2024年末起进入AI需求驱动产业化周期。从传统光模块向CPO升级过程中，行业在耦合方案、光源设计、芯片尺寸、调制工艺七大维度完成技术迭代；目前CPO规模化落地仍存在制约，散热管控、封装良率、统一行业标准尚未完善，XPO、NPO等过渡方案延缓全行业全面替换进度。
据行业测算，2030年全球AI光模块市场规模有望达200亿美元，较2021年增长7倍。产业形成明确落地节奏，XPO、NPO作为中短期过渡产品率先批量商用，CPO受成本、维护性约束长期逐步渗透。
全球产业端落地节奏明确，英伟达Spectrum-X量产、博通百T级别CPO交换芯片投产、台积电硅光产线量产落地。上游海外厂商Lumentum、Coherent订单饱满，产能长期紧缺；国内产业链自上而下逐步实现技术突破，全行业景气度上行。
机构数据显示，2026年全球以太网光模块市场规模预计260亿美元，同比增幅65%，全球头部云厂商年度资本开支同比大幅上涨，持续拉动高速光互连需求。高盛研报指出，CPO与传统可插拔光模块长期共存，预计2028年CPO在AI横向组网场景渗透率仅29%。
A股产业链共振
截至6月3日收盘，A股CPO板块一共有192只概念股。整体市场表现强劲，超 78% 的公司年初至今实现正收益，近 90% 的公司近 1 年股价上涨。
业绩层面，超 76% 的公司 2026 年一季报营收实现同比正增长，平均营收增速 27.98%；平均净利润增速达 54.15%，盈利端表现优于营收端。
年初至今涨幅TOP10
从今日走势看，多只龙头股盘中创下新高。从产业链角度分析，各企业布局与上涨逻辑各有不同。
在上游光芯片环节，源杰科技主营激光芯片，为CPO配套光源核心供应商，一季度净利润同比大增1153%，产品毛利率近78%，受益于高端光芯片供需缺口，公司股价创新高。
广立微聚焦半导体芯片测试业务，适配硅光芯片量产检测需求，受益上游晶圆扩产行情，单日涨幅13.59%。国内仕佳光子、长光华芯等企业持续攻关高端波分芯片、大功率激光器，推进国产替代。
在中游光模块、光纤制造环节，中际旭创、新易盛为全球头部光模块厂商，1.6T高速光模块批量交付，产品订单已锁定至2028年，深度绑定英伟达供应链，股价同步走强；华工科技依托华工正源完成NPO产品商业化，同步研发液冷CPO光引擎。
亨通光电建成全球首条S+C+L三波段超低损多芯光缆线路，单纤传输容量为传统光纤5倍，公司2026年一季度营收同比增34.09%，归母净利润同比增98.53%，当日涨停。剑桥科技布局NPO、CPO光引擎研发，1.6T光模块实现小批量供货，一季报净利润同比增长276.44%。
在下游先进封装与配套元器件环节，环旭电子联动日月光、光创联落地CPO全链条配套方案，ELSFP光源完成样品认证，AI眼镜SiP模组业务持续放量，服务器相关订单高速增长，当日封板。一博科技、迅捷兴主营PCB及电子元器件，承接CPO整机配套订单，双双20%涨停。
值得关注的是，目前，产业端仍存多项落地难题，光电封装成本偏高、器件散热难以管控、行业统一标准缺失，是限制CPO全面普及的核心因素；同时XPO、NPO等替代技术分流市场需求，上下游厂商商业模式博弈延缓行业替换速度。
长期维度，算力增长确定性较强，带动光互连行业持续扩容。技术端将沿着速率升级、封装迭代、散热优化三条路径推进，产品从1.6T逐步向3.2T、6.4T迭代；应用端短期优先落地交换机互联场景，中期向GPU直连拓展，远期覆盖超算、边缘算力全场景。
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