上游自产镍锌磁粉（国内规模领先），烧结成微型高频磁芯；
工作频段 1–10GHz，完美匹配 800G/1.6T 光模块射频 / 高速信号场景，锰锌磁芯仅用于服务器电源，不用于光模块高频电路。
2. 在光模块内部三大应用位置（缺一不可）
激光器 Bias-Tee 偏置扼流线圈（用量最大）
激光发射 TOSA 需要直流供电 + 高速交流信号叠加；NiZn 磁芯扼流圈通直流、阻隔高频信号倒灌，保证激光稳定输出，1.6T 速率下对磁芯损耗要求大幅提升。
高速信号线 EMI 贴片磁珠
PCB 差分高速链路贴微型磁珠，吸收 1–10GHz 高频干扰、减少信号串扰、降低误码率；速率越高，磁珠用量越多、规格要求越严苛。
模块内部电源滤波电感
光模块 PMIC 降压、供电回路小型电感，滤除电源纹波噪声，避免电源干扰高速光电信号，保障眼图质量。
3. CPO 共封装光学额外增量CPO 光模块集成度更高、信号密度更大，对高频降噪、隔离需求更强，春光 NiZn 磁芯是国内少数可配套 1.6T CPO 的国产材料，3.2T 规格已送样验证。二、客户供货关系（直接绑定全球头部光模厂）
直供核心客户
中际旭创（全球光模块龙头，国产磁芯核心供应商，份额较高）、新易盛；
批量供货 / 认证中
天孚通信、剑桥科技、光迅科技；
传导链路
春光磁芯→被动元件厂 / 光模块厂自制电感磁珠→800G/1.6T 光模块→AI 算力交换机、英伟达 GPU 服务器数据中心。
三、行业地位（光模块高频磁芯国产替代核心标的）
技术壁垒国内领先
国内唯一实现 1.6T 光模块 1–10GHz 高频 NiZn 磁芯量产企业；国内同行大多只能做低频镍锌，无法适配超高速光模块；对标海外 TDK、村田高端高频磁材，实现国产替代。
全产业链成本优势
自有磁粉产线，不用外购粉料，性能、交期、成本优于只外购磁粉加工磁芯的小厂商；可同步根据光模块厂商需求定制配方迭代。
产品迭代节奏领先
1.6T 已批量出货，3.2T 新一代高频磁芯进入头部客户验证，提前匹配下一代超高速光模块需求。
四、和服务器电源业务区分（两条算力赛道并行）
光模块业务：NiZn 镍锌磁芯（高频、小体积、通信射频）
逻辑：AI 算力扩张→800G/1.6T 光模块需求爆发→单模块磁芯用量、单价同步提升；
服务器电源业务：MnZn 锰锌磁芯（大功率、宽温、电源变换）
逻辑：H100/H200 高功耗 GPU→服务器大功率电源需求，供给台达等电源厂商；
两大产品线独立、下游景气共振，构成公司 AI 算力两条增长曲线。
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