一、胖东来新零售改造：商超板块集体走强，公司落地门店改造兑现业绩
商超零售近期迎来行情大涨，【申万商贸零售】研报提及胖东来模式改造是商超估值修复核心逻辑，步步高是国内率先落地胖东来精细化运营改造的区域龙头企业。公司已完成 22 家在营超市胖东来模式升级落地，长沙 6 家核心门店全面上线线上新零售业务，改造门店坪效大幅抬升、毛利率突破 34%，已改造门店全部实现盈利，库存周转天数由 74.5 天优化至 32.7 天，经营效率大幅改善。
4月22日，步步高发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入42.10亿元，同比增长22.71%；归母净利润为1.13亿元，同比下降90.69%；扣非净利润为-1.63亿元，同比上升83.34%
二、预制菜板块热度飙升，自有产品 + 头部厂商深度绑定供货
预制菜赛道受消费复苏催化全线上涨，步步高早早布局自有预制菜品牌与代工合作双路线。公司自有 “大师菜” 净配菜系列产品全门店上架，同时和聪厨、彭记坊等国内预制菜头部企业联合生产卤味、便当、面点等标准化预制菜品，实现生鲜预制菜自研 + 代工双向落地，产品覆盖超市全渠道销售
投资者：董秘您好！请问贵公司是否早就已经布局了预制菜相关的业务？都和哪些公司进行了相关合作？麻烦详细介绍一下，谢谢！
步步高董秘：您好！公司已有大师菜（净配菜）在经营；鲜食产品有寿司饭团、盒饭、卤菜、面点类产品，包装的单一菜品我们和聪厨、彭记坊等在联合生产！谢谢！
三、智能冷链物流受益统一大市场政策，全资子公司筑牢冷链基建壁垒
统一大市场 + 冷链扶持政策落地，智能冷链物流成为基建消费热门方向，步步高全资子公司云通物流为中南地区稀缺的国家 AAAAA 级物流、五星级冷链资质企业，获评国家高新技术企业。目前云通物流建成湖南、江西、广西、四川四大省级总仓 + 15 个区域分仓，仓储总面积超 100 万㎡，自有冷链运输车辆 200 台以上，年冷链配送规模近 50 亿元，依托冷链网络打通生鲜跨省供应链，为公司预制菜、商超生鲜提供全链路冷链配套。
四、世界杯消费旺季催化落地，全门店布局观赛经济，预制菜+酒水放量创收
2026 美加墨世界杯 6 月 11 日正式开赛，赛事周期近
40 天，居家观赛带动啤酒、卤味预制菜、休闲零食刚需爆发，商超是观赛消费核心终端。步步高全部门店设置世界杯主题专属堆头，推出观赛组合套餐：自有卤味预制菜 + 国产 / 进口啤酒 + 追剧零食捆绑销售；依托云通智能冷链整车配送冰镇酒水，提前半个月完成全品类备货，湖南区域门店啤酒备货量同比去年提升 110%，预制菜卤味单品备货翻倍
【申万消费研报】提及：商超龙头优先受益世界杯线下场景消费，步步高凭借中南完善冷链与门店网点，充分承接赛事消费红利，休闲食品板块短期增量确定性高
公司名称天然贴合升学寓意，线下落地考生经济
提笔奔赴山海，金榜如愿花开
十年寒窗磨一剑，步步登高题名先
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