国内领先的大型储能系统集成商，北美市场实现突破，海外订单密集落地+运维业务规模化放量

1、公司是国内储能系统集成领先企业，2025年已投运电站装机量排名国内第一。储能系统销量从2022年的2GWh增长至2025年的24GWh,同比+103%，累计装机量超50GWh，规模化交付能力持续验证。国内储能需求由配储转向市场化收益驱动，公司预计2026年确收出货量超40GWh，同比增长超60%，其中独立储能占比超80%。

2、北美市场实现重要突破，海外订单密集落地。2026年以来公司在欧洲、东南亚、美洲等区域累计订单超3.7GWh，近期签订美国2GWh储能订单,实现北美市场突破。截至2026年4月已锁定海外订单约10GWh，海外业务有望成为收入增长和盈利结构优化的重要来源。

3、电站运维业务进入规模化放量阶段，盈利弹性可观。截至26Q1末已运维超10GWh储能电站，预计2026年底运维规模提升至35-40GWh。运维合同期限约10年，超额收益分成来自电力交易和运行优化带来的增量收益，规模效应和客户粘性较强。

4、长协锁定头部电芯产能，成本端具备较强管控能力。公司与宁德时代签订2026-2035年十年期合作协议，2026-2028年采购累计不低于200GWh;与亿纬锂能签订2025-2027年总量50GWh战略采购协议，保障核心原材料供应稳定。

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