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#尿素涨价 #化肥出口 #纯尿素龙头
周末尿素出口自律规则放松，市场情绪显著好转，现货价格应声上涨；叠加夏季备肥旺季临近，行业供需格局迎来双重改善拐点。
潞化科技（600691）作为 A 股稀缺纯尿素标的，尿素业务占比高、产能规模位居行业前列，是本轮尿素涨价周期业绩弹性最突出的受益标的之一。一、行业拐点：出口规则放松 + 备肥旺季，尿素价格进入上行通道
尿素长期的供需格局已极大改善，而天然气供给已成为影响全球尿素市场的关键因素。在供给有限，需求稳健的趋势下，尿素还将维持高景气。
当前，出口政策有较大变动，周末出口限价全面取消，鼓励自律企业应出尽出，短期内改善尿素基本面，现货企稳反弹，市场情绪高涨。
美伊谈判反复，中东地区多数尿素厂停产，国际供应偏紧，印度招标之后国际价格有所回落，但当前国内外价差依旧较大，国内出口政策有一定变动，短暂市场情绪偏强。
另一方面，国内政策有较大变动，出口限价取消，且印度招标，预计短期内对尿素有一定支撑。(银河期货)
1、出口政策边际宽松，采购积极性显著回升
此前受出口自律规则约束，国内尿素企业出口受限，随着规则边际放松，出口配额落地后市场采购积极性大幅回升，上周行业生产企业普遍出现小幅去库，库存压力得到缓解，为价格上涨提供基础支撑。
2、夏季备肥旺季临近，国内需求稳步回暖 多数区域麦收已接近尾声，后续农业备肥需求预期回升，复合肥企业开工率预计提升，尿素采购量同步增加。同时成本端支撑抬升，叠加出口利好与需求旺季共振，尿素价格企稳回升趋势明确。
二、潞化科技：尿素龙头，产能弹性行业领先
潞化科技是 A 股纯尿素业务占比最高的上市公司之一，核心优势突出：
1、产能规模行业前列，纯尿素业务占比高 公司尿素年产能约
232万吨，位居
A 股上市公司第一梯队，纯尿素业务占主营业务收入比例达 26.73%，是市场中稀缺的以尿素为核心主业的标的，价格上涨带来的业绩弹性显著高于多元化化工企业。
2、华北 / 西北双基地布局，成本优势明显 公司采用煤头工艺路线，依托华北、西北生产基地，靠近煤炭主产区，原料运输成本较低，在行业价格上行周期中，成本优势可转化为更高的盈利弹性。
3、产能利用率稳步提升，去库进度领先行业 随着下游复合肥、农业备肥需求回暖，公司尿素订单量持续增加，产能利用率稳步回升，库存水平下降，为后续产品提价与利润释放创造条件。
三、定价视角：低位纯尿素标的，涨价弹性尚未被充分定价
尿素板块迎来拐点，龙头标的仍在低位蓄势。潞化科技作为产能规模靠前、纯尿素业务弹性最大的标的，直接受益出口放松+旺季备肥双重催化，是当前板块最具性价比的标的之一，估值修复行情箭在弦上。
短期催化：出口规则放松 + 现货价格上涨，市场情绪修复，标的迎来短线估值修复行情；
中期逻辑：夏季备肥旺季启动，国内需求放量，尿素价格持续上行，公司业绩随价格上涨同步兑现；
后期空间：行业供需格局持续改善，出口配额常态化后，国内尿素企业可通过出口消化过剩产能，行业价格中枢有望上移，公司盈利水平持续提升。
在出口政策放松 + 夏季备肥旺季双重催化下，潞化科技作为纯尿素龙头，迎来量价齐升的黄金窗口期。
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