❗【天风电新】中化国际更新：低估核心树脂标的-0615
———————————
公司近日公告收购【南通星辰】100%股权，南通星辰为台光PPO一供（全球市场份额仅次SABIC，从简单市值测算看，较同行有较大性价比。
1、\t中化：目前市值不足300亿，考虑收购摊薄后在350亿，起涨前150亿，目前树脂增量市值150亿。
2、\t东材：目前市值660亿，起涨前160亿，增量市值500亿。
3、\t圣泉：目前市值550亿，起涨前250亿，增量市值300亿。
南通星辰具体基本面情况如下：
1、\tPPO产能：目前800吨/年，26H2新增2000吨，27H2新增2000吨，即26/27/28年有效产能在1800、3800、4800吨。
2、\t核心逻辑：公司目前在台光PPO份额约20%+，随着新增产能的释放，逐步提升（替代SABIC）。
3、\t弹性：按照27年有效产能3800吨*吨净利30W/吨=10亿+利润，给30X，树脂业务至少值350亿，叠加主业起涨前市值150亿，合计第一波可修复至500亿。
———————————
欢迎交流：孙潇雅/张童童
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。