三个维度看待【合锻智能】的投资胜率以及赔率！
1、层压机产业景气度处于爆发的初期：首先，可以看到从GB300到Rubin，PCB的层数不断增加（光模块800G的5阶HDI--》1.6T的6阶SLP，44L midplane、LPU的52L PCB等，ASIC厂商都是40-50L的PCB设计，明后年正交背板80L设计），对AI高速高速板的层压加工效率大幅降低，PCB厂商的压机产能被快速消耗，形成工艺瓶颈。从产业链的调研来看，确实各家AI PCB从今年上半年都在排队抢购层压机设备，订单交期确实是在拉长（从1年到2年），积压订单恐为近十年来之最。足以说明这个设备的细分板块处于高景气。
2、A股对层压机投资处于初期：从PCB设备各个环节的横向对比来看，随着PCB行业从24H2开始进入到大扩产上行周期，钻孔设备（机械&激光）、电镀设备、曝光设备等环节均享受到了订单收入快速增长的红利，细分环节板块龙头公司股价涨幅均在3-5倍，投资的时间周期均在1年左右。层压设备环节的投资阶段目前仅发酵2周左右，处于投资的初期阶段，合锻短期涨幅仅50%左右，对于A股的投资者来说，学习曲线变短，价值会被快速挖掘和发现。
3、资产的稀缺性：纵观A股的PCB设备环节，PCB厂商目前采购的层压机设备均来自于日厂、德厂，国内的设备厂商目前还没有能实现很好的国产替代。而合锻持有德厂拉法的部分股权，这就是A股宝贵的唯一性和稀缺性！
以上三点是对该标的投资胜率的支撑！那么看赔率：
空间感：首先，主流层压机的价格在300w元/台左右；需求量：目前根据草根调研来看，一个100亿产值规模的厂商压机需要在150台以上，预计目前需求量在8000台左右，行业缺口预计3000台，总市场空间预计240亿元，利润空间50亿左右，按照紧缺给予板块市值2000亿，那么按照稀缺性来看，合锻智能的向上想象空间巨大！
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