中石科技作为热管理材料龙头企业，已量产石墨烯导热垫片/凝胶产品，并供货苹果等头部客户，技术实力不容小觑。思泉新材则公告投建"石墨烯及合成石墨垂直取向热界面材料项目"，深度布局碳基TIM新材料赛道。国际一线材料巨头也在持续研发，未来胜负手可能不仅取决于现有产品的量产能力，更在于谁能持续投入研发，跟上甚至引领下一代散热技术的变革。
2025年，鸿富诚归母净利润同比激增276.51%至2.69亿元，但经营活动现金流量净额仅录得1.14亿元，净现比跌至0.42的警戒线。更值得警惕的是，公司收现比创下0.78的历史低点，其余均沉淀为应收账款。
目前趁着AI芯片在资本市场的热度，享受资本市场的红利或许是最明智之举。你看看鸿富诚下游的潜在"朋友圈"，便不难理解，鸿富诚一年内估值从5亿暴涨至接近50亿的缘由：本土芯片企业如寒武纪、摩尔线程、沐曦等国产芯片企业在 2025 年持续获得资本青睐。三家主体全年归母净利润相加仅有 2.59 亿元，二级市场市值却合计站上万亿关口。这种估值错位，正是产业高景气确定性叠加资本前置博弈远期收益，共同推动的一轮价值重估。
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