Token工厂核心A股上市公司（2026最新，按确定性/落地进度分梯队，纯Token计费模式）
Token工厂=算力中心从卖卡升级为按Token（词元）按量计费，核心分总龙头、算力运营、国产昇腾系、IDC底座、硬件配套、大模型Token输出6类，直接给最正宗标的+核心逻辑 。
一、第一梯队（总龙头·已落地Token计费，机构重仓）
1. 润建股份 002929｜Token工厂绝对总龙头
五象云谷Token工厂，2000亿Token/小时产能，国内首个大规模按量计费项目；4个万卡集群，二期10倍扩容，绑定阿里、腾讯，算力租赁→Token分成模式落地最实。
2. 东方国信 300166｜Token全链路运营龙头
A股首个MeshToken全生命周期平台，中标中国电信百亿级Token大单（15%份额），算电协同、调度、交易闭环，政务+通信场景最强 。
3. 优刻得 688158｜中军龙头
中立云服务商，直接给智谱、DeepSeek提供算力，按Token词元收费，算力→Token变现模式成熟，弹性稳健 。
4. 弘信电子 300657｜国产Token工厂标杆
无锡落地华为昇腾384超节点Token工厂（4集群），国内规模最大国产算力Token基地；累计算力订单51.6亿，国芯国模路线核心标的 。
二、第二梯队（算力运营·Token转型，弹性大）
1. 神州数码 000034｜昇腾第一伙伴，厦门智算中心月产8000亿Token，8大智算集群，绿电占比60%+。
2. 华胜天成 600410｜电信Token大单最大中标方（18%份额），政务Token核心供应商 。
3. 南威软件 603636｜政务Token工厂，每分钟1亿+Token产能，政务安防刚需，算力订单充足。
4. 首都在线 300846｜智谱AI核心算力商，全球节点布局，推理端Token生产主力 。
5. 利通电子 605363｜万卡级算力集群，高性价比推理Token，长单锁定头部云厂商 。
三、IDC底座（Token工厂物理厂房，重资产壁垒）
1. 润泽科技 300442｜6大液冷智算中心，字节、Kimi、DeepSeek核心算力底座，支撑万亿级Token推理。
2. 奥飞数据 300738｜阿里、百度核心IDC，华南算力枢纽，Token算力扩容核心承接方 。
3. 光环新网 300383｜字节跳动核心IDC，深度绑定字节AI Token生态。
四、硬件配套（Token工厂刚需，上游确定性最高）
1. 浪潮信息 000977｜AI服务器龙头，Token工厂算力硬件核心供应商。
2. 中际旭创 300308｜800G/1.6T高速光模块，超节点集群互联刚需，Token传输血管 。
3. 英维克 002837｜液冷龙头，高密度Token工厂必备散热方案。
五、大模型端（直接输出Token，变现闭环）
1. 昆仑万维 300418｜天工大模型，全球API按Token计费，海外收入占比高，Token出口龙头。
2. 科大讯飞 002230｜星火大模型开放平台，高频C端Token消耗场景。
极简5只核心龙头（最正宗、辨识度最高）
润建股份、东方国信、弘信电子、优刻得、神州数码
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