一、主营业务
公司是一家主要从事高性能线束装备研发、生产和销售的高新技术企业，致力于为下游的线束制造业提供智能化解决方案及相关配套服务，产品可服务于大量使用线束的相关行业，如汽车工业、信息通讯、光伏储能等领域。凭借自主研发的核心技术、多领域的行业实践经验、严格的质量管控体系以及完善的售后服务，公司与天海电子、安波福、比亚迪、立讯精密、莱尼、李尔、长城汽车等众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。
公司将科技创新作为核心竞争力，2020 年，公司技术中心被认定为“河南省企业技术中心”，2021 年，公司被国家工业和信息化部评为国家级专精特新“小巨人”企业，并于 2024 年通过复审，2023 年公司被河南省工业和信息化厅认定为河南省制造业单项冠军企业。公司多次荣获省级科技进步奖，并通过 ISO9001、ISO14001、VDA6.4 管理体系认证、知识产权管理体系认证及两化融合管理体系认证。
（二）主要产品和服务情况
公司自设立以来，专注于智能制造的发展方向，以稳健的经营战略为基础，在产品研发和设计等方面持续创新。经过多年的行业深耕，公司的产品品类不断丰富、服务范围不断拓宽，形成了以制造设备、压接模具、信息系统为核心的三大系列产品，目前已成为国内汽车线束设备领域的优质企业，并成功开拓光伏储能、信息通讯、消费电子领域。
公司的制造设备涵盖了全自动压接机、半自动压接机、剥打一体机、多线加工中心、绞线机、新能源线束全自动加工生产线、高速传输线束全自动生产线、线束检测系统、视觉检测系统等主要产品，是公司根据客户需求进行设计研发，包含裁切、穿栓、剥线、压接、组装、检测等单项或一体化功能的设备，能够实现线束加工、组装、检测的自动化和智能化。压接模具系列产品主要包含欧式、日式和其他三大类，可匹配欧式、日式半自动和全自动压接机。信息系统主要为公司 HMES系列产品，旨在为客户提供从工艺管理到线束生产全过程的信息一体化解决方案。
公司的产品如下所示：
1、制造设备
（1）线束加工设备
①全自动压接设备
全自动下线压接机是集光、机、电等控制方式为一体的自动化、柔性化、精密化的线束制造加工设备，主要用于机动车辆、通讯设备等领域线束的生产。该类设备系统采用伺服控制系统，将送线、切线、压接、两端穿栓、收线等模块进行智能化集成，实现了定长送线、剥绝缘皮、穿防水栓和压接端子等过程的自动化生产，是具有高水准处理能力和高加工精度的机型。
②半自动压接设备
半自动压接设备沿用了传统的半自动生产模式，在线材的处理过程中通常需要人工参与，传动结构简单，运转稳定可靠，通用性强，可满足不同生产体量的客户需求。
③多功能设备
线束多功能设备采用工控机控制，方便接入 MES，进行各种功能柔性扩展，可同时完成多种线材的下线、剥皮、穿栓、压接及插端等功能。该类设备采用模块化的设计思路，可根据客户实际生产状况灵活调整工位布局，定制化程度高。
④剪剥设备
剪剥设备主要应用于线束压接前的加工处理工序，为实现送线、裁切、剥线、剪屏蔽网等工艺要求。前序过程中需要对线长、全剥头及半剥头长度、开口长度等工艺参数进行测量检验。
⑤装配设备
装配设备主要应用于线束预装、组装工序，为实现穿栓、防水密封、多线绞合、捆扎、拧螺丝、视觉检测等工艺要求。该类设备可将下线或压接后的半成品导线同护套、管类、橡胶件等零部件进行分装，再通过胶带或扎带将其捆扎成线束。
（2）线束测试设备
线束测试设备可对线束进行外观检测、电性能检测、功能检测、影像检测等多项检测工序。由公司自主开发的检测系统，其下位机设计应用嵌入式开发技术，上位机根据不同工厂的工艺流程，可实现多工艺选择、定制开发等功能。公司将检测模块进行结构创新，应用 3D 绘图及二次元精准投影，可通过高精度建模来 1:1 模拟连接器在模块中的实际应用情况。
（3）新领域的智能装备
依靠在线束智能装备领域积累的丰富经验，公司积极拓展产品应用领域。公司运用单元化、模块化、标准化、系列化、柔性化的设计理念，进行智能制造相关的机器视觉及检测、分拣包装、智能供料、智能组装与信息化等技术的研发，研发形成的产品已经应用于汽车精密组件及光伏储能等领域的智能制造，适用于连接器、控制器、电机、半导体组件等各类精密零部件的生产组装，具备较高的可靠性、稳定性和灵活性。
2、压接模具
压接模具是实现端子和导线结合的重要部件，端子和导线匹配好后，对压接质量影响最大的就是所应用的模具。压接模具通过积木式设计将各种送料模块、定位模块、压接模块等进行组装后，实现对端子、防水栓、屏蔽层的压接。公司压接模具系列产品主要又分为欧式、日式及其他模具三大类。
3、信息系统
公司针对“线束、注塑、机加、冲压、线缆、电子”等线束上下游行业生产管理特点，自主研发出海弘智造信息系统 HMES V2.0，主要负责生产现场的数据采集、过程控制和生产调度等工作，为企业提供全面的生产数据分析和决策支持，帮助企业实现生产计划的有效执行和资源的优化利用，提高生产效率和产品质量。
（1）硬件架构
HMES 系列信息系统是一个由全自动压接机、半自动压接机、绞线机等生产设备，拉力试验机、千分尺、高度仪等测量设备、压接模具管理端计算机和数据管理端计算机等组成的可实现设备互联互通数据共享的网络系统。
（2）运转流程
HMES 系列信息系统将 WMS、ERP 等系统通过企业工业网络紧密相连，将 ERP 系统的订单管理、WMS 系统的实物管理有机地结合起来，涵盖了从 ERP 计划指令下达车间后到成品入库的全流程，实现各环节的互联互通。
（3）主要功能
HMES 系列信息系统主要功能包括物料管理、设备管理、工时管理、工艺管理、生产管理及质量管理，可实现车间透明无纸化生产及信息化管理，对车间内的各种资源进行统一的分配和管理及数据采集和汇总。
（4）软件特性
①引入 AGV 智能搬运机器人
HMES 系统成功将 AGV 引入车间生产作业过程，通过 MES 与 AGV 调度系统集成，实现 MES、PDA 等终端设备使车间产品、模具等车间物品高效周转。AGV 可以智能规划行车路线、自动规避障碍物，并搭载安全保护和故障检测功能，无需人工驾驶，实现搬运环节的自动化管理，有效提高生产效率、降低运行成本，是智慧工厂不可或缺的板块。
②运用无线射频识别技术
作为一种非接触的自动识别技术，无线射频识别技术通过无线电波不接触快速信息交换和存储技术，实现电子标签的读写与通信，取代纸质化标签，达到实时数据交互的目的。
4、主要产品的应用情况
公司产品可适用于线束加工流程中单个或多个工序，具体应用情况及上市时间如下：
（三）主营业务收入的主要构成及特征
报告期内，公司的主要产品为全自动压接机、测试台等线束生产设备、压接模具及相关备件，报告期各期，主营业务收入占比分别为 98.78%、98.54%和 99.24%。
二、 行业基本情况
（一）发行人所属行业和确定依据
根据国家统计局《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所属行业为专用设备制造业（代码 C35）中的电子和电工机械专用设备制造（代码 C356）。根据《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第 23 号），公司所处行业属于战略性新兴产业分类“高端装备制造产业”中“2.1 智能制造装备产业”。
三、行业情况
1、智能制造装备行业的基本情况
（1）全球智能制造装备行业发展现状
能制造装备是具有感知、分析、推理、决策和控制功能的制造装备的统称，是先进制造技术、信息技术和智能技术在装备产品上的集成和融合。智能制造装备行业涵盖工业机器人、智能仪器仪表、自动化成套生产线、智能检测与装配装备、智能物流与仓储装备等多项细分领域，该行业的兴起与发展体现了当今制造业向智能化、数字化、网络化转型升级的发展趋势。智能制造水平已成为当今衡量一个国家制造业水平的重要标志。
近年来，各国出台各类政策推动新兴技术与装备制造业的融合，促进制造业的生产方式从手工生产、半自动生产转变为自动化生产、智能化生产。
（2）我国智能制造装备行业发展现状
经过多年发展，对全球制造业的影响力不断提升，但随着全球经济结构深度调整，我国制造业面临不少挑战。劳动人口数量逐年减少，制造业面临用工荒和高成本问题，长期以来主要依靠资源要素投入、规模扩张的粗放型发展模式难以持续。探索可持续发展的经济发展模式成为我国亟待解决的问题，而构建以智能制造为中心的新型制造体系，成为解决前述问题的重要路径。
“十三五”以来，随着国家政策持续大力支持，智能制造行业得以快速发展，3D 技术、人机交互、云制造、工业制造与数字孪生等领域近年来也已取得了一定突破并逐渐发展成熟，2021 年 12月 28 日，工信部、国家发改委等八部门联合印发《“十四五”智能制造发展规划》，提出推进智能制造的总体路径是：立足制造本质，紧扣智能特征，以工艺、装备为核心，以数据为基础，依托制造单元、车间、工厂、供应链等载体，构建虚实融合、知识驱动、动态优化、安全高效、绿色低碳的智能制造系统，推动制造业实现数字化转型、网络化协同、智能化变革。目标到 2025 年，规模以上制造业企业大部分实现数字化、网络化，重点行业骨干企业初步应用智能化，智能制造装备市场满足率超过 70%；到 2035 年，规模以上制造业企业全面普及数字化、网络化，重点行业骨干企业基本实现智能化。
2、线束设备行业的基本情况
（1）线束设备行业发展现状
公司主营业务为高性能线束装备及整套智能化解决方案的研发、生产和销售，当前公司产品主要应用于汽车线束制造领域。
线束是电路中连接各电气设备的连接部件，通过连接器和线路实现电信号的连接、传输和分离，它是构成整个完整系统连接所必需的基础元件。线束自动化设备是集机械、电子、控制、计算机、传感器、机器视觉等多学科先进技术为一体的智能装备，通常根据线束生产中的工艺需求进行设计与开发。当前，线束制造装备作为线束生产加工的必需品，已被广泛应用于汽车工业、消费电子、光伏储能等相关领域，应用渠道逐步拓宽。
线束设备行业是随着汽车行业的发展逐步建立起来的，最初的设备是汽车整车厂为满足线束加工的需求，自行设计开发。但随着行业的发展，线束设备的生产逐渐专业化，线束制造也从最初的劳动密集型产业逐渐发展为自动化产业。现在的线束装备制造商主要集中于欧美、日本和中国，相比于中国企业，欧美和日本企业具备一定的核心技术优势与品牌知名度，自动化程度更高，在高端线束生产自动化装备领域占有较大的市场份额。
近年来，随着国家政策的引导和鼓励，我国线束制造设备生产商发展迅速，规模和实力不断增强，向着自动化、精密化、高速化迈进。然而，与欧美和日本企业相比，我国线束制造装备企业起步较晚，与我国整体制造业的发展历程相似，都是在改革开放后迎来巨大的发展空间。尤其在汽车行业的发展带动下，一大批线束制造自动化装备企业迅速成长，现阶段少数自主品牌已初步具备了和国外一线线束设备制造商同台竞技的能力。但国外一线的线束设备制造商凭借其长期积累的技术和品牌优势，在我国高端产品市场中仍然占有较大份额。未来随着中国线束设备制造商实力的不断提升，国内厂商线束生产自动化装备市场份额将有望逐步提升。
（2）线束设备行业发展趋势
当前，汽车线束生产正在从劳动密集型的传统制造向先进自动化、数字化、智能化制造转变，随之也促使线束生产制造装备从传统手动、半自动、单工序向全自动、工艺集成化和智能化发展。首先，线束生产设备增加传感器和视觉系统后能实现在线检测，在线检测配合其他生产工序能实现在一台线束生产自动化设备上完成多道工序；其次，将线束生产自动化装备与线束企业信息化管理系统连接，有助于统计加工参数、故障诊断和修复、实现自动排产等功能，有效提高工厂的运营效率、降低设备故障和停机率，从而增强企业的竞争力。
6、公司所属行业在产业链中的地位及上下游关联性
公司上游行业主要为电子元器件行业、机械加工行业、铝材行业、钢材行业等。公司所处行业的下游行业范围较广，涵盖汽车工业、信息通讯、光伏储能等众多领域，目前公司客户主要集中在汽车行业。
（1）上游行业的发展对本行业的影响
①电子元器件行业
电子元器件是指电器、无线电以及仪表等工业产品中的基础硬件，包括电子真空管、半导体、集成电路、电阻、电容、电感印刷路电板等，广泛应用于通讯、汽车、智能制造、消费电子、新能源等多个领域。伴随着科技信息化时代的快速发展，以及凭借着国家相关政策的大力扶持，我国电子元器件行业不断进步，产业链逐渐完善，目前行业内企业数量多、市场化程度较高，中国是重要的电子元器件生产制造地。总体来看，我国的电子元器件行业发展较为成熟，市场供给充足，出现较大行情波动的可能性较小，预计不会对智能制造装备行业造成较大的负面影响。
②机械加工行业
机械加工是指通过一种机械设备对工件的外形尺寸或性能进行改变的过程，按加工方式上的差别可分为切削加工和压力加工。机加精密零部件通常是整机产品的核心部件，是实现整机产品功能的保障，因而精密零部件在质量、一致性、耐用性等方面的要求非常高。我国机械加工厂商数量众多，且近年来发展出微型机械加工技术、快速成型技术、精密机械加工技术等更多先进的生产工艺，市场化程度高，行业发展稳定，预计不会对其下游的智能制造装备行业造成较大的负面影响。
③钢材及铝材行业
钢材和铝材是现代工业发展中最重要的基础性材料，应用于铁路、建筑、汽车、设备制造等多个行业。在过去十年内，中国宏观经济持续走强，受中国建筑、基建规模大幅增长影响，中国的钢材铝材产能及产值快速扩大。钢材和铝材的产品价格易受到宏观经济波动以及上游原材料价格波动的影响，从而可能会在一定情况下影响到智能制造装备产业的生产成本。
（2）下游行业的发展对本行业的影响
①汽车行业
汽车行业产业链较长且涉及行业众多，带动经济增长能力较强，在全球主要经济大国的产业体系中一直占据重要地位。作为资本密集型、技术密集型的工业，汽车行业集成了大量资金和许多重点领域里的新材料、新设备、新工艺和新技术。
根据统计数据，2016-2025 年，我国汽车整体销量呈现波动，到 2025 年，汽车销量再创新高，达到 3,440.00 万台；2016-2025 年，我国新能源汽车销售呈现快速增长趋势，销量从 2016 年的 50.70万台增长至 2025 年的 1,649.03 万台；汽车制造业的巨大市场及电动新能源汽车的快速发展对公司未来的发展带来坚实的基础。
②线束行业
报告期各期，公司的主营业务收入主要来源于汽车线束领域设备。汽车线束是汽车能源、各种信号运输的载体，将中央控制部件和汽车控制单元、电子电器执行单元、电器件连接在一起，构成汽车的电控系统。
从全球行业竞争格局来看，线束行业为日韩、欧美等外资企业主导，近年来我国线束企业通过持续开拓市场，市场占有率正逐渐提升，以天海电子、沪光股份、柳州双飞、上海金亭等企业最具代表性。
从中国汽车线束市场规模来看，2019-2022 年中国汽车线束市场规模逐年上升，2022 年中国汽车线束市场规模约 830 亿元，预计 2025 年将达到 1,497 亿元的规模，中国汽车线束市场前景广阔，汽车线束行业的扩张为公司线束设备的发展提供了广阔的市场空间。
四、竞争对手
1、公司的行业地位
公司是国内线束装备领域的优质企业，在核心业务方面拥有技术开发、设计验证、生产制造、销售网络、售后服务全流程的配套能力。公司作为河南省工信厅认定的“河南省智能工厂”，2022年被评为河南省 5 家成长创新型杰出民营企业之一，在东莞及昆山均设有研发基地，并成立博士后科研工作站致力于智能装备前沿技术的研发。此外，公司还是国家级专精特新“小巨人”企业、全国质量标杆企业、河南省制造业单项冠军企业、河南省中小企业数字化服务商。
公司产品质量稳定，交付及时，售后完善，综合服务具备市场竞争力，得到下游客户广泛的认可与信任，在专业领域获得了知名度和美誉度。经过三十多年的行业沉淀与发展，公司持续开拓与积累客户资源，产品远销美国、墨西哥、塞尔维亚、摩洛哥等十余个国家和地区，为国内外众多客户提供及时的售前、售中和售后服务。公司主要客户涵盖了天海电子、安波福、比亚迪、立讯精密、莱尼、李尔、长城汽车等国内外知名企业；其中，安波福主要聚焦于汽车前沿创新领域，包括高级驾驶辅助、自动驾驶、车载互联领域，在全球连接器制造商中位居前列；莱尼是全球最大的电气线缆、线束系统制造商之一，其线束产品在全球占有重要市场份额，服务客户包括宝马、奔驰等高端车企；李尔是世界重要的汽车零部件供应商，是全球最大的汽车内饰系统零部件供应商之一；长城汽车、比亚迪分别是汽车行业自主品牌 SUV 与新能源汽车的引领者；立讯精密是消费电子、汽车及通讯领域从核心零部件、模组到系统组装的一体化智能制造解决方案供应商。公司与这些企业均建立了良好稳定的合作关系，使得公司产品在多个领域发挥重要作用，为公司持续发展奠定了良好的基础。
1、行业内的主要企业
现阶段的线束装备制造商主要集中于欧美、日本和中国，相比于中国企业，欧美和日本企业具备一定的核心技术优势与品牌知名度，自动化程度更高，在高端线束生产自动化装备领域占有较大的市场份额，主要企业的基本情况如下：
（1）库迈思（Komax Holding AG）
库迈思创立于 1975 年，总部位于瑞士，是线束自动加工领域的开拓者和市场领导者。库迈思着力拓展线束切剥全自动生产业务，提供全套装配系统和测试系统，并根据客户要求制定个性化用户方案，以满足客户的特殊需求，业务范围涵盖汽车、航天航空、工业、电信和数据通信等领域。
（2）索铌格（The Schleuniger Group）（已于 2022 年 8 月被库迈思收购）
索铌格创立于 1975 年，总部位于瑞士，是线缆加工和测试行业的国际化科技公司和领先的解决方案供应商。索铌格专注于线缆切线、剥皮、压接、穿防水栓、线缆标记等加工的创新应用。
（3）新明和工业株式会社（ShinMaywa）
新明和工业是日本自动电线处理机的开创者，其在中国销售的主要产品为面向家电和汽车产业的自动电线处理机，可自动对安装在汽车和家电产品的线束中使用的电线进行测长、切割和末端加工。
（4）日本嘉睦（日本オートマチックマシン株式会社）
日本嘉睦是一家以优良的先进技术开发为导向的公司，主要业务包括电子元件、压接机械和精密机械三大领域，涉足电子和汽车行业。日本嘉睦为全球客户提供高性能、高质量的产品和服务，包括可实现超精密加工的自动压接机和精密模具系统。
五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标
2025年度
2024年度
营业总收入(元)
10.64亿
8.00亿
净利润(元)
1.54亿
1.15亿
扣非净利润(元)
1.45亿
1.11亿
发行股数 不超过量2,412.00 万股，超额配售选择权:
发行后总股本不超过过于10,412.00 万股
行业市盈率:40.80倍(2026.4.13数据)
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):109.54(强瑞技术)、200.25(克来机电)去除极值109.54
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):176.82(强瑞技术)、107.43(克来机电)去除极值107.43
公司EPS静态不扣非:1.10
公司EPS静态扣非:1.07
公司EPS动态不扣非:1.48
公司EPS动态不扣非:1.39
公司EPSTTM不扣非:-
公司EPSTTM扣非:-
拟募集资金45,200.00万元,募集资金需要发行价:18.74元，实际募集资金:5.05亿元。
募集资金用途:1线束生产智能装备建设项目2研发中心建设项目 3补充流动资金
4月发行新股数量6支。3月发行新股数量5支。今年总共发行22只。
机械设备 -- 自动化设备 -- 其他自动化设备
所属地域：河南省
主营业务：高性能线束装备的研发、生产和销售。
产品名称：设备及设备备件、模具及模具备件、信息系统
控股股东：鹤壁聚仁企业管理有限公司
(持有鹤壁海昌智能科技股份有限公司股份比例：23.22% )
实际控制人：王焘、杨勇军、申志福、张景堂、李德林、覃洪、周萍
(持有鹤壁海昌智能科技股份有限公司股份比例：8.83%、6.65%、2.96%、2.89%、2.44%、2.27%、0.63%)
是否有战略配售:
股是否有保荐公司跟投:
(北交所)
行业市盈率预估发行价:43.66元，可比公司预估市盈率发行价静态:117.21元，可比公司预估市盈率发行价动态:114.95元。
实际发行价:20.93元发行流通市值:5.05亿,发行总市值:21.79亿。
价格区间:元,最高:元,最低:元.是否有炒作价值:
动态行业市盈率预估发行价:60.38元。
上市首日市盈率:14.14(动)、(TTM)倍.行业市盈率是否高估: 否 可比公司市盈率是否高估:否
公司EPS动态不扣非:1.48公司EPSTTM不扣非:
预计一季报业绩：净利润8400万元左右，增长幅度为2.08倍左右EPS3.23PE6.49
是否建议申购:老股数量为0，1手保守480万，顶格理论上可以6手。
行业:智能制造装备行业、线束设备行业。
关键字:公司是一家主要从事高性能线束装备研发、生产和销售的高新技术企业，致力于为下游的线束制造业提供智能化解决方案及相关配套服务，产品可服务于大量使用线束的相关行业，如汽车工业、信息通讯、光伏储能等领域。
发行公告可比公司:博众精工、赛腾股份、佰奥智能、强瑞技术、锐翔智能、鸿仕达。
发行价:16.57元，溢价率247.08%，TTM%，实际开盘%。 0(强瑞技术)去除极值55.91
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