MPO连接器，这个藏在光互联背后的小众器件，随着AI算力集群扩容和CPO技术加速推进，正式进入资本视线，成为光通信产业链下一个确定性极强的景气赛道。
MPO全称多光纤Push-on连接器，本质是高密度光纤接口——传统接口一次只能连接1根光纤，MPO一个接口即可同时对接8/12/24根光纤，完美匹配AI算力时代对高带宽、高密度光互联的需求，是当前数据中心、AI算力集群必不可少的核心无源器件。放在整个AI算力产业链中看，MPO的需求爆发是必然结果：当AIDC（AI数据中心）从十万卡集群向百万卡甚至千万卡升级，算力提升十倍，内部光纤连接的密度要求也同步提升十倍，传统低密度接口受空间限制根本无法满足布线需求，只有MPO能适配高密度布线的要求，是算力升级绕不开的刚需环节。
不同于市场上多数蹭热点的伪概念，MPO当前的高景气来源于两大明确增量驱动，双重共振下行业已经正式进入高增长通道：
1、传统需求：800G/1.6T光模块爆发，直接带旺配套需求。MPO是高速光模块的标准配套，技术和规格完全绑定：一块800G光模块需要用到4个MPO接口，一块1.6T光模块的需求量提升至8个，光模块出货量越高，MPO需求也就同步放大。当前全球AI算力建设正加速落地，全球800G光模块需求量从2023年的不足200万只，快速增长到2025年的近1000万只，1.6T光模块也已经开启批量出货——作为光模块的后周期配套，MPO需求直接随光模块放量同步增长，传统业务的增长底盘已经十分扎实。
2、新增量：CPO/NPO技术落地，打开全新成长空间。除了跟随传统光模块增长，新光互联架构还给MPO带来了全新的增量市场：在CPO（共封装光学）架构中，交换机内部光引擎到前面板的信号传输，需要大量高密度MPO连接器做内部连接，单台800G/1.6T CPO交换机用到的MPO数量，比传统架构还要多30%以上。近两年CPO技术推进速度超出市场预期，海外巨头已经启动CPO样品测试，预计2027年前后即可实现批量部署，MPO作为CPO架构必不可少的核心器件，顺势收获了第二增长曲线。华泰证券测算，全球MPO市场规模将从2023年的18亿美元，增长到2029年的61亿美元，年复合增速高达22%，增速远超传统光通信器件。国盛证券更是明确判断：随着光互联从“横向扩展”向“纵向升级”演进，MPO和光纤布线厂商的行业价值量会大幅提升，MPO有望成为光互联赛道下一个超级细分行业。三、产业链梳理：三大环节核心概念股梳理
顺着MPO产业链从上到下，核心受益环节主要分为三类： 1）MPO连接器成品：直接受益需求爆发，弹性最大。直接面向数据中心和设备厂商出货，需求增长最先传递到成品环节，业绩弹性最大。2） 配套光纤：高密度MPO需要专用带状光纤，需求同步增长。PO需要配套专用的带状光纤，行业放量直接带动专用光纤需求增长，国内光纤龙头直接受益。3） 核心零部件：MPO插芯是核心部件，稀缺性突出。MPO连接器的核心精度来自陶瓷插芯，高端MPO插芯技术门槛较高，国内具备量产能力的厂商稀缺。
MPO这一轮行情，和早年光通信的纯主题炒作完全不同：需求逻辑非常清晰，既有传统光模块放量带来的确定增量，又有CPO技术推进带来的第二成长曲线，行业量价齐升的逻辑已经得到机构验证，是当前光通信板块少有的估值还处于低位的细分景气赛道。选股上可优先把握两个核心方向：一是优先选择已经给头部光模块厂商批量供货的成品厂商，业绩兑现最快，弹性最大；二是关注核心零部件环节的稀缺标的，高端插芯等环节技术门槛高，国内供给集中，受益更确定。同时也要注意投资风险：AI算力建设进度可能低于预期，CPO技术落地慢于预期，导致MPO需求放量不及预期。
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