今年A股结构分化明显，科技赛道持续走强，传统资源板块被持续抽血，化工、小金属调整幅度、周期远超锂矿，多数细分龙头回调超40%，估值已回历史低位。最新盘面显示，超跌资源板块已在周线20周均线企稳，两个月震荡洗盘结束，叠加半导体上游耗材需求增长，业内判断此轮行情级别对标今年4-5月商业航天双头行情，短期反弹确定性强。
1、技术面：跌透企稳，资金回流确定性强。科技板块一旦进入高位震荡，流出的资金必然回流调整最充分的超跌板块——化工、小金属跌幅更深、调整更久，反弹动能充足，此轮行情为阶段性抱团，涨出高位双头后将迎来分化，需及时止盈。
2、基本面：半导体复苏，上游耗材需求爆发。本轮半导体周期上行，晶圆厂扩产+技术升级+国产替代，拉动上游化工、金属耗材需求增速超30%：1）晶圆扩产带动电子特气、湿化学品需求，国产替代加速，头部企业已率先上涨；2）存储技术迭代，"以钼代钨"打开钼需求增量空间，先进制程拉动钽、钛等靶材用小金属需求；3）固态电池产业化超预期，锰基正极路线成熟，锰资源需求明确增长；4）稀土永磁是半导体设备核心耗材，设备国产化拉动高端需求，板块调整充分，逻辑被低估。
相比传统资源股，半导体耗材兼具超跌修复+新需求增量，想象空间更大，更易获得资金关注。
1、化工：优先超跌磷氟龙头。磷氟是半导体湿法材料、特气核心上游，近期集体爆量拉升，拐点明确：1）氟化工：关注巨化股份、三美股份等超跌龙头；2）磷化工：关注兴发集团、云天化等产能龙头。
2、小金属：锰资源优先，把握补涨机会。前期高位锰股已加速，中位绑定半导体、固态电池的标的补涨空间大：1）锰：关注湘潭电化、红星发展、中钢天源；2）稀有小金属：关注金钼股份（钼）、东方钽业（钽）、攀钢钒钛（钛）。
3、电子化学品：选创业板低位标的。当前板块创业板、科创板两分，科创板估值更高，后续估值再平衡，资金流向低位创业板标的，关注江化微（湿电子化学品）、晶瑞电材（湿电子化学品）、雅克科技（特种材料）等低位爆量龙头。
4、稀土：半导体耗材逻辑被低估，超跌值得布局。关注北方稀土（轻稀土龙头）、中国稀土（中重稀土整合）、金力永磁（高端永磁）。三、结语
当前化工、小金属超跌企稳，叠加半导体耗材需求增长，资金回流后的反弹确定性较强，半导体耗材是此轮行情的核心方向，可低吸布局把握阶段性机遇。 此轮为阶段性行情，涨出高位双头、出现分化后及时止盈，不贪多；优先低吸回调充分、低位爆量标的，不追高位加速股；侧重创业板低估值标的，规避科创板高估值泡沫。需要注意的是，若科技持续走强，资金流出延后，反弹可能推迟；宏观需求不及预期，或影响资源板块涨幅。
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