6月15日，MPO板块强势拉升，成为光通信赛道核心亮点。本轮行情由AI算力刚需、技术路线迭代与政策催化共振驱动，产业链迎来量价齐升的高景气周期。
一、需求端：AI算力引爆，1.6T周期拉长
AI数据中心从十万卡向百万卡演进，高密度光互联需求激增。MPO作为400G/800G/1.6T光模块的标准配套器件，单台AI服务器用量是传统的5-8倍。美银证券研报指出，1.6T可插拔光模块高景气或持续至2028年，叠加NPO/CPO技术推动MPO向32/64芯高密升级，单体价值量指数级增长。国内互联网大厂十亿级MPO集采落地，海外云厂商长协订单放量，供需紧平衡支撑价格高位。
二、供给端：核心壁垒突出，国产替代提速
MPO核心部件MT插芯长期被海外垄断，精密模具与微米级注塑工艺是核心壁垒。当前国产突破加速，头部企业实现12-48芯插芯量产，良率达99.5%。工信部将高速光电连接器列为攻坚方向，政策加持下，上游材料、精密加工、成品组装全链条国产化推进。
三、产业链机遇：精密制造切入，昌红科技布局核心环节
MPO产业链涵盖MT插芯、连接器、跳线等环节，MT插芯是价值核心。昌红科技凭借精密模具与注塑优势，切入MT插芯赛道，已完成原材料选型与模具设计，设备订单下达，预计半年内投产。公司聚焦单模高端插芯，与韩国一诺仪器联合送样北美云厂商，认证稳步推进，有望打破海外垄断，深度受益行业扩容。
四、展望：高景气延续，龙头价值重估
短期看，海外需求超预期与国内集采落地，驱动板块业绩兑现；长期看，1.6T与CPO技术迭代拉长行业周期，高芯数MPO渗透率提升，具备精密制造与客户认证的企业将抢占份额。MPO产业链正迎来确定性成长机遇，国产替代先锋有望实现价值重估。
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