英伟达这次把镜头推到Coherent德州工厂，真正值得看的不是“又一个CPO新闻”，而是AI光互连的瓶颈开始从光模块，下钻到6英寸磷化铟晶圆和激光源产能。这比单纯说光模块涨价，要更接近产业链的窄口。
图一：英伟达官方博客称Coherent德州扩产正在放大AI光骨架。截图来源：NVIDIA Blog，中文标注为主线纪要。
北京时间6月16日晚，英伟达官方博客发布Coherent德州Sherman扩产文章。文章里有几个词很扎眼：世界首条量产级6英寸InP产线、NVIDIA AI stack关键供应商、AI optical backbone。它不像常规合作稿，更像英伟达把下一阶段AI基础设施的物理瓶颈拿出来给市场看。
为什么是现在？因为集群规模正在变。英伟达提到，Vera Rubin Ultra NVL576会把8个NVLink机架、576颗GPU连成一个域。到了这个距离，铜线不再划算，信号调理和中继会吃掉本该留给计算的电力。光互连要付一次“电转光”的成本，但距离一拉长，光的优势就开始压过铜。
图二：从3/4英寸走向6英寸，核心是更多器件、更低die成本和更好的自动化量产。
Coherent自己的说法更直接：6英寸InP平台带来约4倍生产能力，并让die成本下降超过60%。美国商务部/NIST也在公告里把Sherman称为第一且最大的高量产150mm InP工厂，并给出最高5000万美元CHIPS资金意向。这说明6英寸InP已经不是实验室词汇，而是被美国AI供应链当成产能工程来推。
InP难在它不是硅片。它要解决外延层、光学性能、低噪声、高功率、可靠性和封装测试的连续问题。光模块厂可以很多，真正能稳定供应高端AI互连所需激光器、外置光源和光子器件的上游并不宽。英伟达3月已经给Coherent投下20亿美元，并有多年采购承诺和产能权益，这个动作本身就是最好的投票。
图三：从AI工厂往上游反推，CPO之外更应关注外置光源、InP晶圆、外延和测试能力。
更有意思的是，Coherent并不是只给传统可插拔光模块供货。英伟达官方写到，Coherent的外置激光模块会用于Spectrum-X Photonics和Quantum-X Photonics这类共封装光学交换机。换句话说，AI工厂越大，光源越不只是模块里的一个零件，而是交换机和集群架构的一部分。这就是“光骨架”这个词真正的含义：它负责让一堆GPU像一台机器一样说话。
所以这条线不要只看谁有800G、谁有1.6T。那是比较靠下游的结果。更上游的问题是：谁有InP衬底或外延能力，谁能做高功率连续波激光器，谁的FAU、光纤阵列、精密连接和CPO封装配套能跟上大客户认证。越往上游，越冷门，也越容易形成信息差。
A股映射上，先看三层。第一层是InP材料、外延和激光器，对应云南锗业、有研新材、光迅科技、华工科技，以及科创坐标里的源杰科技、仕佳光子。第二层是精密光器件和CPO配套，对应天孚通信、光库科技、太辰光。第三层才是光模块和系统，对应中际旭创、新易盛、联特科技、剑桥科技、长飞光纤、兆龙互连。越靠近InP和光源，越像这篇文章的核心；越靠近光模块，确定性更强，但拥挤度也更高。
图四：A股映射按能力位置梳理，不代表相关公司进入英伟达或Coherent供应链，也不代表买卖建议。
这条线的风险也要写在前面。第一，美股Lumentum、Coherent这类光器件股已经很拥挤，A股开盘如果情绪太满，容易先兑现。第二，国内公司有InP布局，不等于具备Coherent同等级6英寸量产能力。第三，AI光互连最终看客户认证、良率、成本和交付，不是看一段产品介绍。真正能穿越情绪的，不是“我也有InP”，而是收入、毛利率和产能利用率一起说话。
这篇最值得记住的，不是CPO又热了，而是AI产业链正在从“谁卖光模块”继续往上游拧：谁能把6英寸InP做出来、把激光器做稳、把光源产能交给大客户，谁才更接近下一轮光互连的物理窄口。
主要资料来源：NVIDIA Blog，Coherent 2026年6月16日公告，NIST/CHIPS Program Office公告，Coherent 6英寸InP官方博客，NVIDIA与Coherent 2026年3月战略合作公告，公司公开资料。
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