一、投资要点
"十五五"规划明确提出2030年体育产业市场规模目标七万亿元，2026年作为国际及国内多项重磅赛事集中爆发的"赛事大年"，体育产业正迎来前所未有的发展机遇。全民健身初见成效，群众运动热情显著提升，未来体育消费有望成为线下文娱消费的中流砥柱。
在政策支持与赛事催化的双重驱动下，体育产业链上的优质公司将充分受益，特别是体育赛事运营、体育装备制造、数字体育、IP特许经营等细分领域的龙头企业。本报告重点分析五家具有核心竞争优势的A股体育产业相关公司，为投资者提供专业的投资参考。
二、受益公司
1. 浙数文化（600633）
浙数文化是浙报集团旗下的上市平台，是一家兼具现金牛业务与政策性"新质生产力"孵化职能的国有数字文化集团。公司主营业务涵盖数字文化产业、数字科技产业和产业投资，主要产品包括在线游戏运营、在线社交、技术信息服务等 。
公司经营状况稳健。截至2025年12月31日，公司总资产130.15亿元，股东权益112.43亿元，2025年实现营业收入30.81亿元，归母净利润5.73亿元。值得注意的是，2025年公司数字营销业务收入9.3亿元，同比增长19.7%，成为主要增长动力 。
公司以边锋网络为核心，构建"棋琴书画"业态，并积极连接数智文旅、体育、艺术等多元新场景，打造科技与文化共融的数字美好生活 。2026年，公司制定了雄心勃勃的发展目标，算力租赁营收计划突破10亿元，同比增速超50%，有望成为继游戏后的第二大收入来源 。
2. 姚记科技（002605）
姚记科技创立于1989年，是一家专注于精品手机游戏研发与运营的企业，深耕休闲益智类细分领域，奉行"聚焦精品、研运一体化"的发展原则 。公司在扑克牌生产领域具有龙头地位，同时积极拓展互联网创新营销业务。
截至2025年9月30日，公司总资产52.49亿元，股东权益37.74亿元，2025年前三季度实现营业收入21.08亿元，归母净利润3.90亿元。虽然2024年公司营收有所下降（32.71亿元，同比-24.04%），但盈利能力显著提升，总体毛利率提升至43.44%，销售净利率提升至17.23% 。
公司在体育产业的布局主要体现在几个方面：一是通过扑克牌业务与体育赛事的天然联系，参与体育营销；二是作为巨量引擎整合营销服务商，深耕本地消费及内容文娱赛道，将AI与本地用户、品牌定制化营销及抖音平台生态融合，构建多元应用场景 ；三是公司境外业务表现亮眼，2024年境外业务营收同比增长30.65%，为未来发展打开了更广阔的空间 。
3. 中体产业（600158）
中体产业是国家体育总局旗下唯一的A股上市平台，被誉为体育产业的"国家队"。公司构建了"体育赛事+体育传播+体育彩票+体育空间+数字体育"的全产业链业务矩阵，是国内唯一实现体育本体产业全领域覆盖的A股上市公司 。
体育服务占营收比重43.75%，体育相关产品销售占25.95%，体育制造占25.23%，房地产业务占比仅3.26%，已基本不构成拖累 。公司核心业务覆盖体育赛事运营、体育营销、体育彩票服务、场馆运营等多个领域，经营范围包括体育用品的生产销售、体育场馆设施的投资开发经营、承办体育比赛等 。
虽然公司2025年前三季度业绩承压，归母净利润为-2106.92万元，但展望2026年，随着世界杯等重大赛事的举办，公司有望迎来业绩拐点。根据市场分析，预计2026年公司归母净利润将扭亏为盈，增至0.8-1.2亿元，核心驱动来自世界杯相关业务增量、体育本体业务回暖及费用优化 。
4. 力盛体育（002858）
力盛体育成立于2002年，2017年在深交所上市，是民营体育赛事赛车第一股 。公司专注于体育运动业务，以体育赛事经营、体育俱乐部经营、体育场馆经营、体育装备制造与销售及市场营销服务为主要业务 。
公司初期以赛车赛事运营为核心，独家运营CTCC（中国汽车场地职业联赛）等国家级赛事，逐步建立了"赛事IP+赛车场+赛车队"的闭环体系。目前，公司的赛事体系涵盖房车、跑车、摩托车、卡丁车等多个品类的国家级职业比赛 。
财务数据显示，截至2025年9月30日，公司总资产11.28亿元，股东权益7.26亿元，2025年前三季度实现营业收入3.80亿元，归母净利润2201.93万元。公司盈利能力持续改善，赛事运营和赛车场经营为核心业务 。
值得关注的是，2025年4月，力盛体育与中国高尔夫球协会达成合作，成为"中国男子职业高尔夫球巡回赛"（中巡赛）独家官方运营推广机构，计划每年在上海、海口、重庆、郑州、济南、西安、成都等地举办20余场巡回赛 。这一布局有望成为公司的第二成长曲线。
5. 元隆雅图（002878）
元隆雅图是礼品业商会龙头单位，以创意设计为核心，聚焦"大IP+科技"战略，业务涵盖全案营销、IP文创，主营赛会特许纪念品、实物与数字IP文创、虚拟场景等产品 。
截至2025年9月30日，公司总资产21.38亿元，股东权益13.14亿元，2025年前三季度实现营业收入22.14亿元。虽然短期盈利能力有所波动，但公司在IP特许经营领域具有深厚的积累和独特的优势。
在体育产业方面，元隆雅图与2026年世界杯等重大体育赛事关系密切。作为专业的IP特许经营企业，公司有望在体育赛事的周边产品开发、营销推广等方面获得巨大商机。特别是在当前体育消费升级的背景下，具有收藏价值和纪念意义的体育文创产品需求旺盛。
三、风险提示
1. 政策风险：体育产业的发展高度依赖政策支持，虽然"十五五"规划明确了7万亿的发展目标，但具体政策的落地执行情况仍存在不确定性。
2. 赛事风险：2026年虽然是"赛事大年"，但赛事的举办可能受到国际形势、疫情等因素影响，存在延期或取消的风险。
3. 市场竞争风险：体育产业市场前景广阔，可能吸引更多企业进入，加剧市场竞争，影响现有企业的市场份额和盈利能力。
4. 技术迭代风险：数字体育、AI体育等新技术发展迅速，企业需要持续投入研发，否则可能面临技术落后的风险。
5. 财务风险：部分公司如中体产业目前处于亏损状态，盈利能力的改善存在不确定性，投资者需要关注其财务状况的变化。
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