6月9日～12日三个交易日累计涨近20%，盘中创52周新高（253.38元），今年累计涨幅已超100%。直接催化因素：
2026Q1业绩炸裂：营收13.78亿（+69%）、归母净利润3.53亿（+217.6%），扣非净利暴增612%；2025全年净利13.31亿（+190%）。
存储测试机突破+HBM配套：存储测试机国内市占率升至约35%，HBM3/3e测试方案可量产，CP12-Memory探针台样机验证中，切进长鑫/长存供应链。
瑞银等外资/内资上调评级：瑞银6月3日上调目标价，认为AI算力+存储扩产双轮驱动，未来三年高增。
大基金背书+华为链深度绑定：大基金二期持股，平移分选机获华为上亿订单，D9000 SoC测试机导入国产AI芯片供应链。
板块共振：大基金三期+全球半导体设备景气回升+存储扩产预期，设备板块整体β向上。
二、核心基本面——真实硬逻辑
维度
关键内容
主营业务
测试机（2025年收入32亿，占比60%，毛利率62%）+分选机+探针台(S2000系列12寸)+AOI(并购STI)
高端突破
D9000 SoC测试机放量，存储测试机/HBM配套量产，12寸探针台推进中
客户结构
长电/华天/通富+华为海思（深度绑定），海外通过STI/EXIS覆盖TI、三星、博通、安靠等
订单状况
Q1新签订单同比+80%，合同负债大增，订单排至2027H1，产能饱满
2026年预期
机构预测营收75-80亿，净利20-23亿（同比+50%+），2027年目标破100亿
三、风险与当前位置提示估值偏高：当前静态PE约85-90倍，已Price-in较多成长预期，短期波动大（6月12日冲高后回落4%+即为获利盘兑现）。
现金流：Q1经营现金流为负（-2.09亿），需关注回款节奏。
大基金减持预期：历史上有过减持动作，高位需注意公告扰动。
技术验证风险：存储探针台仍在样机阶段，若量产延迟影响预期。
四、适合关注人群
适合看好半导体设备国产替代+AI/存储测试增量、能承受高波动的中长线投资者；短线追高需注意6月已有较大涨幅和换手，警惕分歧回调。
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