再call斯瑞新材,CPO光模块+商业航天

2026-06-08 12:18:051
高增长新兴业务:液体火箭发动机喷管(耐高温550-600℃)、光模块基座和壳体(铜钨合金)、医疗CT球管组件(国内唯一供应商)均具高毛利(40%)和快速放量潜力,光模块与火箭板块26年增速100%以上。 


CPO光模块业务:绑定天孚通信剑桥科技,菲尼萨,2025年,公司“光模块芯片基座/壳体”业务实现收入7,380.8万元,同比大幅增长208.29%。CPO对散热和尺寸稳定性要求极高。公司产品为钨铜/铜钨合金基座与壳体,该材料具备低膨胀、高导热的特性,是满足800G、1.6T乃至更高速率光模块及CPO方案的关键结构件。公司已批量供应环球广电、剑桥科技、索尔思、菲尼萨(Finisar) 等厂商。公司年产2000万套光模块芯片基座/壳体的产能已完成,已向客户批量供应800G、1.6T高强度高导热铜合金壳体。


国内液体火箭铜铬锆喷管唯一量产龙头,竞争格局好且市占率极高兼备耗材属性,公司同时储备铜铬铌作为下一代材料(#全球铜铬铌只有斯瑞新材和美国NASA能做),护城河地位显著,服务于国家重大航天工程、以及快速蓄力的民营商业航天,直接#出资2000万参古蓝箭航天,也是蓝箭的重要供应商之一,其他客户包括天兵科技、九洲云箭等,几乎涵盖所有市面客户。 


核聚变关键材料供应商:提供铬锆铜材料用于托克马克装置,合作新奥科技等前沿机构,并开发耐高温900℃的铜铬铌合金。 


基本盘业务:全球电力材料龙头,中高压电接触材料全球市占率40%-50%,专利占比超90%,客户涵盖西门子、ABB等国际巨头。 


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