🔩 基本盘稳固：锯切龙头，高毛利强现金流
国内双金属带锯条市占第一、全球第二的制造业单项冠军，国家标准起草单位。深耕 20 年，技术壁垒深厚，硬质合金带锯条打破进口垄断，应用于航空航天、核电等高端领域，毛利率超 50%。
财务表现稳健，2025 年锯切业务营收
7.09 亿元（+5.91%），毛利率稳定在 42%+，持续贡献充沛现金流，为电源业务研发与扩产提供坚实支撑。2026Q1 公司整体营收 4.13 亿元（+63.4%）、归母净利 0.24 亿元（+63.4%），业绩迎来恢复性高增长。
⚡ 成长引擎：电源业务深度绑定大厂，多领域卡位
通过全资子公司雅达电子（30 年电源研发制造积淀），深度融入华为供应链，形成
“消费电子 + AI 算力 + 数字能源” 全维度绑定，构筑极高客户壁垒。
✅ AI 算力电源（核心爆发点）：华为昇腾Atlas 服务器 + CloudMatrix 384 超节点电源独家代工商，适配昇腾 910 系列高功耗芯片（单芯片功耗超 800W）。单机电源价值 5000-8000 元，384 超节点单组电源 1.2 万元，2025 年供应链份额从
20% 飙升至 50%+，新增 6 条专线产线专供，订单已量产交付。
✅ 消费电子电源：华为高端机型（Mate60/P70）充电器核心代工，全球头部消费电子品牌稳定供应商，基本盘需求扎实。
✅ 数字能源 + 汽车：华为液冷超充模块核心代工、问界充电桩独家供应商，覆盖光伏逆变器、储能电源等，打开第二增长曲线。
🧠 重磅催化：国产大模型崛起，算力电源需求爆发
国产大模型进入黄金发展期！近期 DeepSeek-V4 等旗舰模型发布，首次将华为昇腾 NPU 与英伟达 GPU 并列写入硬件验证清单，国产算力自主可控路径全面加速；叠加英伟达 H20 芯片出口管制，国内 AI 算力缺口扩大，昇腾芯片 2026 年出货量预计突破 50 万片，带动高功率服务器电源需求激增。
泰嘉股份作为昇腾算力电源核心代工，直接受益于国产大模型训练与推理集群建设，高功率、高效率电源订单持续放量，业绩弹性十足。
📊 核心看点
双主业协同：锯切高毛利稳现金流，电源高成长弹性能释放，周期对冲、成长可期；
大厂深度绑定：华为多领域核心供应商，昇腾电源独家代工，订单确定性强、壁垒高；
国产大模型催化：算力浪潮下 AI 电源需求爆发，公司卡位核心环节，业绩拐点已现；
财务拐点确认：2026Q1 营收净利双增 63%+，电源业务企稳回暖，成长势能持续释放。
减值压力解除+大厂绑定深度+AI 算力催化，公司有望迎来业绩与估值双击🌟
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